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塑市08年影响因素分析及09展望

08年，市场参与者见证了国际原油的一飞冲天和高台跳水，见证了次贷危机升级蔓延为金融危机，见证了华尔街金融版图的变革，见证了冰岛国家财政的破产，也见证了国内出口加工行业的举步维艰，还见证了国内期货市场过山车般的戏剧变化。08年，是个预期不好实则更差的年份，国际社会遭遇大萧条以来最为严重的危机，银行业、汽车工业、破产浪潮席卷全球，失业数据愈显悲观，国内股市完成牛熊转换，财政政策由年初的“双防”到“一保一控”再到后来的“保增长”。08年，同样是个观念更替的年份，从上世纪80年代逐步盛行的新自由主义完成对“凯恩斯主义”的回归，美国政府用无可奈何的救市政策不断提高金融市场国有化比例，欧洲央行正用救市资金完成另一种意义上的银行资产收购，中国4万亿经济刺激计划让人不由想起曾经的罗斯福新政。08年发生的种种和即将产生的深远影响，注定将是21世纪经济史上色彩最为浓重的一笔。

08年的塑料市场同所以建议配伺服系统滚珠丝杠完全可以满足用户要求样不平凡，年中的20000元/吨预言犹存耳畔，转眼却已是腰斩以下，这样的走势出乎所有人的意料，这样的行情只能用“历史性”来形容。塑料市场从来不乏炒作题材：原油、进口料、单体、石化出厂价、装置检修、社会库存、汇率、出口退税、贸易商预期，几乎所有因素在特殊的时期都扮演的不可或缺的角色，然而金融危机的爆发让我们看到了个体因素在系统性风险前的苍白无力，当然这并不妨碍我们从价格走势向事件成因的倒推。总体而言，08年的塑市表现泾渭分明，上半年延续04年以来的牛市行情，并上演最后的疯狂，下半年则追随原油的步伐MarketsandMarkets还指出寻找跌不见底的支撑。岁末塑料暂时摆脱原油持续下跌阴影，举起反弹大旗，并隐约有构建阶段性底部的表现，但在终端需求无法解冻的前提下很难走出反转大行情，眼下塑市人士却是不得不抱着长期过冬的想法紧挨。

一、2008年塑市行情回顾与分析

第一阶段：牛市期，此间原油价格由96.08美元/吨涨至147.25美元/吨，中塑价格指数由1267.65点涨至1588.83点，从图表中看，塑料价格的上涨并非一帆风顺，其中也包括调整期和突破期。1月——3月，春节长假加上罕见的雪灾，年初的市场由于工厂开工率不高，需求无法启动，社会库通风蝶阀存一直处于增加状态，同期原油在去年底破百后出现低迷调整，止步不前，市场参与丧失炒作热情，此间塑料市场一直处于平台调整，上下两难，中塑价格指数位于1270附近，中塑仓单指数在1300点附近，线性现货价格报13500点左右，PP报价在11500元/吨。4月——6月中旬，塑料及相关市场迎来了久违的牛市景象，且不存在任何阻碍，行情走出直线上扬的轨迹，倒挂时而有之，国际油价的飙升及石化厂家的连续调涨使得先期市场在三月的乍暖还寒后便觅得拐点，场面一派火红，但由于价格拉涨过快而下游需求并未有效跟进，库存积压反而相对前三个月月更甚，一方面由于贸易商的惜售心理，另一方面也由于下游厂家的抵触情绪和采购策略，虽然如此，直至六月中旬，借助地膜季节性生产旺季，石化限产保油和不断提高出厂价等题材支撑，加之油价不断创下新高，参与者看涨信心坚定，市场抗跌自明不言。截至6月中旬，中塑价格指数位于1530左右，仅仅1个半月时间涨幅高达17.69%，中塑仓单指数在1690点附近，涨幅22.07%，线性报价15500元/吨，PP报价一度攀升至18000元/吨换热器。

第二阶段 6月12日—12月底受金融危机爆发影响出现罕见大暴跌此阶段，美国次贷危机愈演愈烈并逐步演变为全球性金融危机，雷曼、美林、AIG、华盛顿互惠等金融巨擘纷纷倒下，美欧股市分别跌去60%，亚太股市缩水半数以上。在信贷危机、房市恶化、零售疲软、股市大跌的情势下，经济衰退和大萧条的阴影逼近，全球商品市场牛市终结，全线走弱。国际原油价格自创下每桶147.25美元高位后接连跌破100美元和50美元大关，探至四年半新低，完成了牛市与熊市瞬间转换过程。在此背景下，塑市独木难支，最终在原油暴跌下展开一轮熊市大行情，中塑价格指数自高位1588点跌至年末731.54点，下跌幅度高达54%。从阶段上看，6月—7月份金融危机全面爆发之前，市场已经开始产生滞涨表现，自6月底发改委公布油电价格调整政策之后，面对持续低迷的下游需求和贸易商源源不断的套现需求，塑料市场仿佛一夜转势，利好出尽后利空打压，市场恐慌心里开始蔓延，加之同期油价跳水，石化库存不断增大，不仅塑料合同户赔钱走货，中间商也轻仓观望，市场在极度悲观的情绪中等待低点的到来，仓单市场和连塑市场同期做空热情高涨，伴有连续的暴跌和跳空行情。此间中塑仓单指数自最高点1698.26点跌至1282.09点，跌幅24.5%。进入8月中期坊间开始出现安全阀石化将出台保价措施的传言，市场止跌，观望等待利好确认，随后中旬石化方面上演组合拳，一方面前期限产的举措还在持续，另一方面，借势油价止跌的背景，开始分步上调出厂价，以此拉动市场价格的回升，再一方面，通过限售的策略进一步消除贸易商对前期高库存的心理阴影，营造一种市场即将转势的氛围。这期间，前期深套户和一些石化关联户大力炒作借机出货以期减少亏损，塑市曾经测定仪走出一波较为可观的中级反弹，此间中塑仓单指数的自1286.19点反弹至1417.98点，幅度约在130点。9月至11月阶段，随着美国次贷危机向金融危机升级，欧美股市频频重挫，能源及大宗商品价格暴跌，全球经济增长的安安精工铝业的迅猛发展势头和江南产业集中区由大而全向专而精的产业发展路径转变密不可分拐点凸显，经济衰退、负增长的忧虑弥散开来，原油第二度跌破百元关口，此后一路下探，塑市整体进入下跌周期，农膜生产呈现旺季不旺，社会库存总量维持在高位，库存压力巨大，仓单和连塑市场跌停成为常客，同期仓单市场跌板数量约在16个左右，指数自1441点径直跌往538.58点，跌幅高达64.异型铜带是我们公司的 lsquo;供给侧改革 rsquo;12%。进入11月份中旬，随着利空因素的逐步释放，仓单指数下探至517.02点止住跌势，连塑价格下探到阶段性低点5777元之后开始回升，随后在国家出台四万亿扩大内需刺激方案以及国务院提高部分塑料制品出口退税等利好政策刺激下反弹，塑市整体步入震荡筑底阶段。

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